广发证券：国内重卡职业有着十分显着的周期性当时处于本轮周期底部

时间: 2025-04-09 13:05:32 | 作者: 行业新闻

　　研报称，国内重卡职业有着十分显着的周期性，当时处于本轮周期底部。未来国内重卡职业中的物流车销量有望回升至79.7万辆，对应2024年销量增加空间有47.9%；工程车有望回升至23.5万辆，对应2024年销量增加空间有268.4%。仅考虑量级的扩展，2025年卡车作废更新补助方针作用或是上一年的3.5—8倍，有望拉动国内重卡销量提高7万—24万辆，对应国内重卡销量弹性12%—40%。假如考虑方针施行时刻比较上一年拉长了2.4倍，本轮方针作用或超预期。考虑到2017和2018年买车的人8年后连续开端不得不换车，工程车老换新对销量的显着拉动有望在2026年左右开端有所表现。

　　当时方位：国内重卡职业有着十分显着的周期性，当时处于本轮周期底部。当时中重卡的供需根本平衡，阶段性提早购买对需求端的影响估计已根本消化，23年和24年销量相对22年有显着增加，本轮下行周期被完结。当时国内重卡职业处于本轮周期底部。

　　未来方向判别：物流重卡还有48%的增加空间，工程车重卡还有268%的增加空间。GDP和公路货品周转量持续增加，重卡物流车估计稳步康复。重卡工程车虽遭到地产职业下行影响，但19年521事情以来治超导致工程车单车运力一会儿就下降，可以对冲掉大部分地产下行带来的运输量需求下降负面影响。未来国内重卡职业中的物流车销量有望回升至79.7万辆，对应24年销量增加空间有47.9%；工程车有望回升至23.5万辆，对应24年销量增加空间有268.4%。

　　增加节奏猜测：25年国内有12%-40%左右弹性，26年左右工程车销量有望开端快速反弹。仅考虑量级的扩展，25年卡车作废更新补助方针作用或是上一年的3.5-8倍，有望拉动国内重卡销量提高7.0-24.0万辆，对应国内重卡销量弹性12%-40%。假如考虑方针施行时刻比较上一年拉长了2.4倍，本轮方针作用或超预期。考虑到17和18年买车的人8年后连续开端不得不换车，工程车老换新对销量的显着拉动有望在26年左右开端有所表现。

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